2022年銀行理財(cái)?shù)膬纱未笠?guī)模凈值回撤揭開了理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的最后一層面紗，然而銀行理財(cái)管理機(jī)構(gòu)并沒有反思風(fēng)險(xiǎn)控制和產(chǎn)品改進(jìn)，反而強(qiáng)調(diào)對(duì)理財(cái)投資者的教育。盡管今年四月份銀行理財(cái)回暖并恢復(fù)了1萬(wàn)多億的規(guī)模，但如果銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)執(zhí)著于理財(cái)投資者的教育，而不是反思和改進(jìn)自身，那種過(guò)度的傲慢和自大將成為壓垮銀行理財(cái)?shù)淖詈笠桓静荨?/p>
最近，一家銀行理財(cái)公司總經(jīng)理在面對(duì)記者采訪時(shí)談到銀行理財(cái)子公司面臨的挑戰(zhàn)時(shí)，居然大言不慚地反復(fù)強(qiáng)調(diào)教育理財(cái)投資者是未來(lái)的長(zhǎng)期艱巨任務(wù)。對(duì)于這種銀行理財(cái)投資管理者的無(wú)敵傲慢，我們?cè)撊绾慰创兀恳越逃顿Y者為中心，讓他們順從于投資管理者并接受所遇到的風(fēng)險(xiǎn)，這簡(jiǎn)直是完全以自我為中心的極致表現(xiàn)。實(shí)際上，銀行理財(cái)?shù)奈磥?lái)在于：尊重理財(cái)投資者的需求，而非只是教育他們。
首先，銀行理財(cái)管理者的傲慢表現(xiàn)在過(guò)度自大上：銀行理財(cái)投資者穩(wěn)健偏好需要進(jìn)行理財(cái)投資教育。這位銀行理財(cái)子公司總經(jīng)理明確表示，去年兩輪的“破凈潮”讓銀行理財(cái)子公司認(rèn)識(shí)到，理財(cái)客戶散戶化和低風(fēng)險(xiǎn)偏好特征在短期內(nèi)不會(huì)有太大改變，因此，對(duì)理財(cái)投資者進(jìn)行教育仍然是一個(gè)艱巨的任務(wù)。
然而，銀行理財(cái)散戶化是銀行理財(cái)?shù)谋举|(zhì)特征。畢竟，銀行理財(cái)?shù)哪繕?biāo)群體就是大眾，而銀行理財(cái)本身就是銀行存款轉(zhuǎn)化而來(lái)的。現(xiàn)在，你竟然認(rèn)為銀行理財(cái)散戶化需要教育？銀行理財(cái)本來(lái)就是以穩(wěn)健型投資者為主的，因此，銀行理財(cái)客戶以追求穩(wěn)健投資為主是銀行理財(cái)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。2022年末，超過(guò)93%的銀行理財(cái)投資者持有一級(jí)、二級(jí)等中低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。這正是銀行理財(cái)與其他金融理財(cái)?shù)母緟^(qū)別，也是銀行理財(cái)能夠在短短幾年內(nèi)占據(jù)30萬(wàn)億的巨大市場(chǎng)的原因。
銀行理財(cái)應(yīng)該珍惜這種投資者特征，并根據(jù)投資者需求設(shè)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品和進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，而不是傲慢地試圖通過(guò)理財(cái)投資者教育讓他們放棄自身的理財(cái)特征，更不應(yīng)該讓他們?nèi)ミm應(yīng)銀行理財(cái)產(chǎn)品未來(lái)的特征和風(fēng)險(xiǎn)。這不僅是不尊重理財(cái)投資者，還可能讓本來(lái)對(duì)銀行理財(cái)投資有一定意愿的投資者遠(yuǎn)離銀行理財(cái)，從而讓銀行理財(cái)失去原本穩(wěn)定的客戶基礎(chǔ)。
其次，銀行理財(cái)管理者的傲慢表現(xiàn)在盲目的自以為是上，認(rèn)為理財(cái)投資者不應(yīng)追漲殺跌。在投資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，任何投資者都會(huì)出現(xiàn)追漲殺跌的現(xiàn)象，這是投資者應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的必然行為。然而，銀行理財(cái)管理者一方面認(rèn)為銀行理財(cái)產(chǎn)品的凈值和收益波動(dòng)無(wú)法完全消除，另一方面卻認(rèn)為客戶在短期內(nèi)仍會(huì)存在追漲殺跌的行為，因此，持續(xù)的投資者教育是非常必要的。
這種盲目自大真的讓人無(wú)語(yǔ)。面對(duì)理財(cái)產(chǎn)品凈值化后的風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，銀行理財(cái)投資管理者更應(yīng)該在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上適應(yīng)穩(wěn)健投資客戶的需求，在風(fēng)險(xiǎn)控制上向穩(wěn)健化、收益穩(wěn)定化和降低波動(dòng)性努力，甚至應(yīng)以保本保息為目標(biāo)，從而在穩(wěn)定銀行理財(cái)投資者的同時(shí)吸引更多穩(wěn)健型投資者。這才是正確的投資方向和風(fēng)險(xiǎn)管理方向。
然而，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)卻認(rèn)為，銀行理財(cái)客戶在原有對(duì)銀行理財(cái)?shù)恼J(rèn)知基礎(chǔ)上，將理財(cái)產(chǎn)品定位為低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，對(duì)產(chǎn)品波動(dòng)性的接受程度較低，容易追漲殺跌，從而導(dǎo)致理財(cái)負(fù)債的不穩(wěn)定。銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)認(rèn)為銀行理財(cái)投資的追漲殺跌對(duì)銀行理財(cái)負(fù)債不利，并因此認(rèn)為應(yīng)持續(xù)教育理財(cái)投資者，在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)時(shí)不進(jìn)行追漲殺跌。這樣的邏輯是什么？投資者必須面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)不動(dòng)聲色，不受任何影響嗎？在面對(duì)銀行理財(cái)大幅度虧損時(shí)，銀行理財(cái)投資者仍然需要保持“愛之深，責(zé)之切”嗎？
銀行理財(cái)并非完美無(wú)缺，也并非人人喜歡。正確的邏輯是，如果你的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)低、收益高，那你就會(huì)受到投資者的歡迎；而如果你的理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)高、甚至虧損嚴(yán)重，投資者就會(huì)拋棄你。投資者不需要被教育，而是理財(cái)機(jī)構(gòu)應(yīng)該明白，追漲殺跌是風(fēng)險(xiǎn)投資的常態(tài)。
最后，銀行理財(cái)管理者的傲慢表現(xiàn)在哪里來(lái)的盲目自信上：銀行理財(cái)?shù)氖找嬖谑找媛噬先跃哂袃?yōu)勢(shì)。很多人從銀行存款轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行理財(cái)投資者，主要原因在于兩點(diǎn)：一是銀行理財(cái)?shù)姆€(wěn)健特征和低風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)，從最初的保本保息到后來(lái)的變相保本保息；二是銀行理財(cái)?shù)氖找媛氏鄬?duì)銀行存款較高。
然而，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)沒有珍惜投資者對(duì)其的喜愛，反而認(rèn)為銀行理財(cái)投資者對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)的理解和接受度還需要時(shí)間。這難道不是一種必然現(xiàn)象嗎？
銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)一方面認(rèn)為，相較于擁有超過(guò)7.2億人的基金投資者，理財(cái)客戶仍有較大的發(fā)展空間；另一方面強(qiáng)調(diào)銀行理財(cái)產(chǎn)品相對(duì)于其他資管產(chǎn)品和銀行存款仍具有一定的收益率優(yōu)勢(shì)。但事實(shí)真的如此嗎？銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率是否真的優(yōu)于銀行存款并不一定。這樣的說(shuō)法可能會(huì)誤導(dǎo)投資者，2022年銀行理財(cái)全市場(chǎng)創(chuàng)利8800億元，但銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均月收益率只有2.09%，相當(dāng)于一年定期存款的利率水平。然而，銀行存款幾乎沒有任何風(fēng)險(xiǎn)，而銀行理財(cái)?shù)钠骄找鎱s是以21%的產(chǎn)品虧損為代價(jià)得到的。
聲稱銀行理財(cái)收益率具有優(yōu)勢(shì)，是銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)的自信還是自大？這是否是在誤導(dǎo)投資者？
銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)只有降低風(fēng)險(xiǎn)、減少波動(dòng)、提高收益率，甚至以保本保息為目標(biāo)，才能真正增強(qiáng)銀行理財(cái)客戶的理解和接受度，才能為他們提供更好的投資體驗(yàn)。這才是銀行理財(cái)真正努力的方向和目標(biāo)。教育理財(cái)投資者不應(yīng)該是理財(cái)機(jī)構(gòu)的目標(biāo)，而尊重投資者才是銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)應(yīng)該努力的方向。