2023年8月，銀行理財(cái)?shù)狡谝?guī)模達(dá)到2.8萬(wàn)億元，成為今年以來(lái)單月最高水平。
根據(jù)廣發(fā)證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，這一規(guī)模的到期壓力主要源自定開(kāi)型產(chǎn)品，其開(kāi)放規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)5370億元，達(dá)到2.4萬(wàn)億元，尤其以3個(gè)月內(nèi)的短期產(chǎn)品為主。此外，8月份未達(dá)到業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品開(kāi)放或到期規(guī)模達(dá)到5158億元，創(chuàng)下二季度以來(lái)的最高值。這部分產(chǎn)品的開(kāi)放規(guī)?？赡艹蔀槔碡?cái)贖回壓力的主要來(lái)源。
多位市場(chǎng)專家指出，盡管8月份銀行理財(cái)?shù)狡谝?guī)模較大，但并不存在大規(guī)模的贖回風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)債券市場(chǎng)的影響有限。
今年以來(lái)，銀行理財(cái)一直在高度重視流動(dòng)性管理，減少大規(guī)模贖回所帶來(lái)的負(fù)面影響的概率很低。中信證券的數(shù)據(jù)顯示，與2022年年底相比，截至今年6月底，銀行理財(cái)對(duì)公募基金的持有規(guī)模增加了1000億元，占比從2.7%大幅提升至3.2%。由于去年年底出現(xiàn)的大規(guī)模贖回對(duì)理財(cái)機(jī)構(gòu)造成了流動(dòng)性壓力，因此現(xiàn)在它們更加看重流動(dòng)性管理。
面對(duì)開(kāi)放式贖回的壓力，8月份銀行理財(cái)規(guī)?？赡軙?huì)發(fā)生怎樣的變化呢？多位受訪者表示，受季節(jié)性波動(dòng)的影響，8月份銀行理財(cái)規(guī)模的增長(zhǎng)幅度可能不如7月份，但仍將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。
廣發(fā)證券固定收益首席分析師劉郁表示，從規(guī)模增長(zhǎng)的角度來(lái)看，季中月的理財(cái)規(guī)模增幅往往不會(huì)太大，因此8月份銀行理財(cái)規(guī)模可能會(huì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。然而，如果信貸需求疲弱，銀行負(fù)債端的壓力不大，那么理財(cái)規(guī)?？赡軙?huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，這將對(duì)中短期債券市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。
"銀行理財(cái)是購(gòu)買(mǎi)二級(jí)資本債和永續(xù)債的主要力量，由于其對(duì)流動(dòng)性的需求較高，對(duì)同業(yè)存單等短期債券的需求也較大，因此其需求狀況將影響這些債券的表現(xiàn)，"一位銀行理財(cái)投資經(jīng)理表示。
數(shù)據(jù)顯示，在季度交替的7月份，銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模反彈，帶動(dòng)理財(cái)配置力量快速恢復(fù)，凈買(mǎi)入規(guī)模達(dá)到4038億元，這一情況推動(dòng)同業(yè)存單的收益率迅速下降。
中金公司發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，8月份銀行理財(cái)規(guī)模有望繼續(xù)增長(zhǎng)，但增速可能會(huì)放緩。盡管整體上仍存在對(duì)信用債的需求，中短期信用債的收益率和利差可能會(huì)維持在低位甚至有所壓縮，而銀行二級(jí)資本債和永續(xù)債的需求可能會(huì)減弱，其收益率的波動(dòng)性可能會(huì)增加。