記得去年年初，興石投資認為，投資者如果能抵擋住6000點狂熱的萬點預(yù)測的誘惑，忍受3000點的嘲笑和空倉，就必須有勇氣面對2000點預(yù)測10000點。 逐步建倉應(yīng)對質(zhì)疑，因為這才是投資者應(yīng)有的堅定。
2013年的A股市場確實有點像世紀(jì)之交的瑪雅人。 雖然進入了新的時代，但依然充滿了末日的憂慮。 人們擔(dān)心股市的膨脹、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的不順利、國際局勢的不可預(yù)測，甚至世界末日的到來。 但他們忽略的是，股市已經(jīng)連續(xù)五六年反映了這一點，累計跌幅高達65%。 %。
如今，大多數(shù)人對市場的逆轉(zhuǎn)視而不見。 很多人都說這是一個陷阱，進去之后就會血本無歸。 但我想提醒大家的是，2007年以來，A股市場經(jīng)歷了三大變化。
一是A股市場快速擴張帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險已基本消除。 股權(quán)分置改革以來，A股市場從最初的“實驗田”向成熟的股票市場邁出了重大一步。 與此同時，流通股總市值也增長了8至10倍。 如此重大的改革必然會伴隨一定的成本。 A股市場將通過估值中心的不斷下降，逐步消化這樣的變化。 一般路徑是先調(diào)整大盤股到位，然后跟進小盤股。 這就是近年來大家總感覺熊多?？盏幕驹蛑弧?不過，根據(jù)興石投資內(nèi)部測算，雖然仍存在一定減持壓力，但A股市場估值中心下行趨勢的系統(tǒng)性風(fēng)險已基本消化。
二是A股市場經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型壓力提前釋放。 一般來說，研究機構(gòu)在對股票做出盈利預(yù)期時，必須考慮公司至少未來三年的經(jīng)營狀況。 因此，隨著市場主流投研機構(gòu)充分消化和預(yù)見到中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的難度和影響，A股市場在國內(nèi)經(jīng)濟依然景氣之際，開始在全球范圍內(nèi)“摘冠”。 股價，尤其是周期性股票的盈利預(yù)期，已經(jīng)對未來可能出現(xiàn)的不良前景做出了提前反應(yīng)。 現(xiàn)在的好消息是，除非房地產(chǎn)價格迅速暴跌，悲觀的經(jīng)濟預(yù)期對股市的影響將不再對股市構(gòu)成重大風(fēng)險。
三是在融資體系發(fā)生重大變革的背景下，A股市場逐步融入主流社會體系。 國內(nèi)金融改革推進以來，大家都清楚地看到國內(nèi)融資體系的一個大趨勢，就是直接融資和間接融資并重。 《金融業(yè)發(fā)展改革“十二五”規(guī)劃》甚至提出了明確的量化標(biāo)準(zhǔn)：到“十二五”末，非金融企業(yè)直接融資占社會融資的比重將提高到超過15%。 新時代，A股市場將迎來前所未有的機遇。 銀行、保險、券商、基金、社保、年金、QFII等機構(gòu)投資者將涌入市場，每一位投資者也將成為這個新時代的一部分。 受益人。
2013年是一個新時代的開始，也是一個在恐懼中貪婪的好時機。 希望廣大投資者擦亮眼睛，共同分享新時代的盛宴。