展望四季度，《報(bào)告》認(rèn)為，外部環(huán)境仍面臨較大不確定性。 此前出臺(tái)的一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)發(fā)揮作用，定向準(zhǔn)備金政策有望根據(jù)形勢(shì)變化及時(shí)落實(shí)，有利于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)恢復(fù)。 服務(wù)消費(fèi)潛力持續(xù)釋放，基礎(chǔ)設(shè)施投資有望加速，高技術(shù)制造業(yè)和民營(yíng)制造支撐制造業(yè)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力改善。
出口方面，《報(bào)告》認(rèn)為，在低基數(shù)背景下，出口增速有望回升，出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)。 一方面，全球經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑，國(guó)際需求持續(xù)疲軟。 8月份，世界、美國(guó)、歐元區(qū)制造業(yè)PMI仍處于收縮區(qū)間，主要經(jīng)濟(jì)體服務(wù)業(yè)需求明顯降溫。 但去年同期出口增速開(kāi)始回落甚至由正轉(zhuǎn)負(fù)，基數(shù)大幅下降。 石油、天然氣等國(guó)際大宗商品價(jià)格有望反彈，價(jià)格對(duì)出口增長(zhǎng)的拖累作用或?qū)p弱。 此外，中國(guó)出口新動(dòng)能優(yōu)勢(shì)持續(xù)增強(qiáng)，中高端制造業(yè)出口全球占比穩(wěn)步提升。 預(yù)計(jì)四季度出口同比增長(zhǎng)4.8%左右，全年同比下降3%左右。
展望四季度宏觀政策，《報(bào)告》認(rèn)為，當(dāng)前世界政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜，百年未有之大變局加速。 中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的任務(wù)依然艱巨，未來(lái)需要更好發(fā)展。 解決問(wèn)題、應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。 一方面，要有效引導(dǎo)和管理市場(chǎng)預(yù)期，在政策調(diào)整和實(shí)施過(guò)程中加強(qiáng)與市場(chǎng)的溝通，持續(xù)優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，穩(wěn)定市場(chǎng)主體信心和預(yù)期，做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作在關(guān)鍵領(lǐng)域。 另一方面，要充分發(fā)揮國(guó)內(nèi)超大規(guī)模市場(chǎng)作用，持續(xù)擴(kuò)大有效需求，激發(fā)社會(huì)資本活力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
財(cái)政政策方面，《報(bào)告》提出，考慮到我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍面臨較大下行壓力，財(cái)政政策需要繼續(xù)提高效率，在穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)需求方面發(fā)揮更加重要的作用。 政策性金融工具可以視為預(yù)算的重要補(bǔ)充，有助于進(jìn)一步打通項(xiàng)目資金的“堵點(diǎn)”。 我們將進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，提高支出效率，加大對(duì)醫(yī)療、教育、社會(huì)保障等民生領(lǐng)域的財(cái)政投入，幫助居民消費(fèi)意愿增強(qiáng)。 推動(dòng)實(shí)施一攬子債務(wù)計(jì)劃，緩解地方政府收支壓力。 短期來(lái)看，債務(wù)置換可降低地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化信貸、利率和期限結(jié)構(gòu)； 此外，債務(wù)重組、債務(wù)展期以及鼓勵(lì)地方政府可通過(guò)發(fā)行再融資債券和探索發(fā)行永續(xù)債等方式拓寬資金來(lái)源，減輕債務(wù)壓力。
貨幣政策方面，《報(bào)告》預(yù)計(jì)，為支持經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步企穩(wěn)復(fù)蘇，7天期逆回購(gòu)、1年期MLF（中期借貸便利）等政策利率可能小幅下調(diào)。不排除第四季度出現(xiàn)貸款便利的情況。 但為維持商業(yè)銀行合理的凈息差水平，LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）不得下調(diào)或少降。
