證監(jiān)會的一則公告，讓中國快遞企業(yè)的家族治理問題再次被推上風口浪尖。
11月22日晚間，圓通速遞發(fā)布公告稱，圓通速遞董事、副總裁張益忠涉嫌短線買賣“圓通速遞”股票，中國證監(jiān)會決定對圓通速遞立案調(diào)查。他。
這件事發(fā)生在三個月前。 8月5日，圓通速遞發(fā)布《關(guān)于董事直系親屬短線交易及致歉的公告》，對張益中之子張世杰短線交易公司股票的行為進行解釋并致歉。
簡而言之，圓通在公告中表示，自2022年6月15日至2023年6月15日一年內(nèi)，張益中之子張世杰通過集中競價交易方式共購買公司股份56.3萬股。 成交總金額10580萬元，已全部成交。 期內(nèi)獲得稅后股息7,645.5元，收入24.48萬元。
用元通當時的話說，這是一起兒子“欺騙父親”的公開案件。 公告稱：張世杰在交易過程中沒有咨詢張毅中，也沒有被告知上述交易行為。 但這個解釋顯然充滿了疑點。 如今三個月過去了，圓通在公告中表示：張世杰名下的賬戶由張毅中控制，交易也由張毅中操作。
不過，圓通沒有透露的另一條信息是，張益中其實是圓通創(chuàng)始人于慧嬌的妻子張小娟的弟弟。
“城捷”通過天眼查App對圓通速遞進行股東滲透后發(fā)現(xiàn)，張益中通過持有上海遠悅投資管理合伙企業(yè)45.99%的股權(quán)，間接持有圓通速遞0.368%的股權(quán)。 該公司由余慧嬌和張曉娟于2015年出資成立。
回顧張益中短線炒圓通股票時，2022年6月左右，隨著國家監(jiān)管部門叫?？爝f價格戰(zhàn)，行業(yè)也隨之回暖。 但從2022年10月開始，一拖從22.62元/股的高點逐漸回落。
▲（張世杰名下圓通速遞交易期間股價走勢。來源/同花）
今年，快遞行業(yè)整體面臨更大挑戰(zhàn)。 最新三季報顯示，圓通快遞今年前三季度營收407.59億元，同比增長4.98%； 凈利潤26.59億元，同比下降4.06%。 其中，一拖三季度營收同比僅增長0.01%，凈利潤大幅下降19.98%。
截至11月24日收盤，圓通快遞報收13.23元/股，較高點蒸發(fā)近一半，市值僅剩455億元。
“桐廬幫”是一個圈子
據(jù)了解，這起事件的始作俑者張益忠今年50歲。 2016年10月至今，任中國一拖董事、副總裁。 與很多家族企業(yè)類似，作為“家族成員”，張益中掌控著公司的部分財務(wù)命脈。 除了協(xié)助余慧嬌處理日常工作外，還負責采購、IT和成本控制等工作。
眾所周知，“三通一達”的快遞企業(yè)都是從“桐廬幫”起家的，而且都是以家族經(jīng)營模式起家。 在發(fā)展初期，高度綁定的家族利益關(guān)系幫助公司快速成長。
桐廬，一個距離電商之都杭州僅一小時車程的小縣城，在中國快遞發(fā)展史上發(fā)揮著舉足輕重的作用。 申通、圓通、韻達、中通的創(chuàng)始人都出自這里，人們習慣稱他們?yōu)椤巴]幫”。
1989年，聶騰飛進入杭州印染廠當工人。 在這里，他結(jié)識了未來的妻子陳小英和叔叔陳德軍。
1993年，聶騰飛發(fā)現(xiàn)，當時的外貿(mào)公司，報關(guān)單需要第二天才能到達口岸，而EMS則需要三天時間。 于是，他和同事詹繼勝開始“代人出差”。 聶騰飛每天清晨從杭州乘坐火車前往上海。 詹繼勝在火車站提貨，并發(fā)往城市各地。 100元的訂單，不含30元的往返機票，可以賺70元。
這就是中國最早的民營快遞公司的雛形。 當發(fā)現(xiàn)新商機時，聶騰飛創(chuàng)辦了中國第一家民營快遞公司——盛通公司，這就是申通快遞的前身。 1994年，聶騰飛的合伙人詹繼勝選擇單飛，創(chuàng)辦了天天快遞。
不幸的是，1998年10月，25歲的聶騰飛因車禍去世。 這一事件也改變了中國的快遞格局。 申通快遞由其妻子陳曉英和姐夫陳德軍繼承。 一年后，聶騰飛弟弟聶騰云“出走”，與妻子陳麗英創(chuàng)辦韻達快遞。
2000年，負責申通快遞財務(wù)工作的張小娟說服丈夫于慧嬌轉(zhuǎn)行創(chuàng)辦圓通快遞。 2002年，賴梅松與曾任申通快遞區(qū)域經(jīng)理的朋友共同創(chuàng)辦了中通快遞。
張小娟的弟弟張益忠也與申通有著千絲萬縷的聯(lián)系。 1999年8月至2007年擔任申通快遞寧波分公司總經(jīng)理。2008年之后，他也跟隨姐姐、姐夫進入圓通管理層。
由此，中國快遞行業(yè)正式形成了以夫妻團隊為主的圓通、韻達，以兄弟姐妹團隊為主導的順通、中通的“三通一快”格局。
除了“三通一快遞”之外，成立于1996年的德邦快遞也由崔衛(wèi)星、崔維剛兄弟控股。 百世快遞成立于2007年，由周紹寧、周紹健兄弟領(lǐng)導。
某種程度上，快遞企業(yè)大多依賴家族成員，這與其行業(yè)特點有關(guān)。 快遞行業(yè)作為一個相對粗放、魯莽的行業(yè)，技術(shù)門檻較低。 更多的是尋求如何將利益結(jié)構(gòu)與加盟商綁定，也需要管理團隊的行動一致。
然而，近年來，隨著“桐廬幫”逐漸遭遇順豐、京東、甚至極兔的沖擊，單純依靠家族經(jīng)營的模式已經(jīng)愈發(fā)顯得力不從心。
快速致富并套現(xiàn)
從某種程度上來說，三通一拓的成功更多得益于時代紅利。
2006年前后，隨著中國電子商務(wù)行業(yè)的爆發(fā)，得到了巨頭阿里的支持。 通過紛紛接入淘寶，三通一專業(yè)，走上了創(chuàng)造財富的快車道。 2008年3月，據(jù)賴梅松回憶，公司接入淘寶第一天，全網(wǎng)業(yè)務(wù)量翻了一番。
幾年后，“三通一拓”成功登陸資本市場。 2016年下半年，快遞行業(yè)迎來上市熱潮。 當年10月，圓通速遞通過借殼大洋創(chuàng)世的方式上市。 10月27日，中通快遞赴美IPO上市； 12月30日，申通快遞借殼愛迪西掛牌上市； 2017年1月18日，韻達股份借殼鑫海股份掛牌上市。
然而，相比于為企業(yè)打造百年基業(yè)，從桐廬小鎮(zhèn)走出來的創(chuàng)始人們更關(guān)心的是自己創(chuàng)造財富。
隨著三年股權(quán)鎖定期到期，2019年前后，快遞公司老板幾乎一致選擇“套現(xiàn)”或出售股權(quán)。
其中，套現(xiàn)最堅定的是昔日“龍頭大哥”申通公司的陳德軍、陳小英兄弟。 他們更加積極主動地尋求STO股份的順利轉(zhuǎn)讓。 但一定程度上，這種緊迫感也導致申通快遞近年來在“三直一快”的行列中逐漸落后，市值縮水。
據(jù)統(tǒng)計，2019年之前，申通實控人陳德軍、陳曉英兄妹通過控股股東德銀控股合計持有59.79%的股份。 2019年3月，申通與阿里巴巴簽署框架協(xié)議，阿里巴巴出資46.65億元成為公司戰(zhàn)略投資者，持有上市公司14.65%股權(quán)。
2019年8月，申通快遞與阿里巴巴簽署股權(quán)協(xié)議，授予阿里巴巴三年內(nèi)購買股權(quán)的權(quán)利。 此次配股金額為99.82億元，對應(yīng)價格為20.80元/股。 全部權(quán)利行使后，阿里巴巴將持有STO 46%股權(quán)，成為其第一大股東。 從2020年9月開始，阿里巴巴可再投資33億元并部分行權(quán)，以每股20.80元的價格將其持有的STO 10.35%股權(quán)增至25%。
然而此后，隨著STO股價一再下跌，雖然陳德軍和陳曉英成功套現(xiàn)數(shù)十億元，但阿里巴巴的交易卻始終沒有完全行使。
另一方面，2019年12月24日韻達股份解除限售后，聶騰云、陳麗英并沒有不愿意套現(xiàn)。 解禁當天，夫婦倆及一致行動人通過大宗交易減持公司總股本2%，套現(xiàn)共計13.36億元。
2020年9月，于慧嬌、張小娟還通過向阿里巴巴轉(zhuǎn)讓12%股份套現(xiàn)66億元。 據(jù)媒體報道，當時風頭正勁的圓通將余慧嬌夫婦的身家拉至300多元。 1億。
相比之下，中通的賴美松、賴建發(fā)兄弟最為堅定，發(fā)展目標也最為長遠。 近年來，中通通過賦予加盟商更多自主權(quán)，尋求構(gòu)建企業(yè)利益共同體，不斷優(yōu)化服務(wù)，擴大領(lǐng)先優(yōu)勢。 這也使得中通的市值在“三通一擴”中擁有近兩年來最強的走勢，因為沒有出現(xiàn)大幅上漲或下跌。
脫離家庭并不容易
當然，能夠從桐廬成功進入資本市場的創(chuàng)始人追求的不僅僅是變現(xiàn)自己。
在陸續(xù)實現(xiàn)財務(wù)自由后，更加追求“三通一延伸”的企業(yè)也積極尋求在家族治理之外逐步實現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，向現(xiàn)代企業(yè)管理制度轉(zhuǎn)型； 讓公司擁有更長期穩(wěn)定的成長和創(chuàng)造更大財富的能力。
其中，除了相對最緊迫的STO外，韻達股權(quán)較為集中，公司治理仍牢牢掌握在聶騰云手中。 天眼查App統(tǒng)計顯示，聶騰云、陳麗英目前直接和間接持有該公司54.82%的股權(quán)。
圓通一度被視為“去家族化”的典范。 2019年，一拖引入職業(yè)經(jīng)理人、投資人潘水苗擔任CEO。 2020年開始，于慧嬌開始尋求退出多家一拖企業(yè)的股權(quán)和法人資格，并辭去高級管理職務(wù)。 妻子張曉娟也以身作則，逐步退出高管行列。
然而，改變不可能一蹴而就。
“城捷”在天眼查APP對圓通速遞的股權(quán)滲透發(fā)現(xiàn)，上市股權(quán)控制中，于慧嬌、張小娟分別直接持有2.92%、2.15%的股權(quán)。 兩人通過全資控股上海燕通蛟龍投資發(fā)展有限公司，持有燕通快遞30.3%的股份。如果加上個人股權(quán)持股，于會蛟夫婦合計持股35.37%上市公司的股票，還是很圓滑，說話很肯定。
“近年來，于惠蛟屢屢將兒子于世倫推上風口浪尖?！?一位熟悉圓通的人士告訴《城市圈》。
公開資料中，關(guān)于于世倫的信息非常少。 我只知道他1996年出生，在英國留學。 2019年9月開始，年僅23歲的于世倫開始擔任于惠蛟夫婦全資擁有的上海圓通蛟龍投資發(fā)展有限公司董事長助理。 這也說明于慧嬌或許有意培養(yǎng)兒子將來參與創(chuàng)業(yè)。
2022年，一拖公布了新一屆公司董事會成員——于慧蛟、張小娟、潘水苗、張益中、胡曉、于世倫。 六人董事會中，除職業(yè)經(jīng)理人潘水苗外，家族成員于慧嬌、張小娟、張益中、于世倫占據(jù)董事會四席。 可以說，圓通的公司治理依然牢牢受控。 于慧嬌家族手中。
但現(xiàn)在，從圓通剛剛發(fā)生的老板妹夫買賣股票的風波來看，一個家族企業(yè)想要管理家族成員的手中并不容易。
作者 | 李源
編輯| 陳芳
運營| 劉山