8日，A股市場(chǎng)觸及3400點(diǎn)后，證監(jiān)會(huì)宣布嚴(yán)查場(chǎng)外資金配置。 三天后，銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布《銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人答記者問(wèn)》稱，當(dāng)前，加強(qiáng)資金流動(dòng)監(jiān)管、規(guī)范跨境資金流動(dòng)尤為必要。 ——市場(chǎng)資金往來(lái)和業(yè)務(wù)合作，嚴(yán)禁銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)違規(guī)參與場(chǎng)外資金配置，嚴(yán)厲查處亂加杠桿和投機(jī)行為，防止資產(chǎn)泡沫產(chǎn)生，確保金融資源真正流向?qū)嶓w。實(shí)體經(jīng)濟(jì)最需要的領(lǐng)域和環(huán)節(jié)。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇期，疫后生產(chǎn)生活恢復(fù)仍存在一定困難。 中央采取多種方式支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)振興，支持中小微企業(yè)融資發(fā)展。 如果允許企業(yè)資金和社會(huì)資金進(jìn)入股市炒作，可能會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成更大的傷害。
“這充分體現(xiàn)了高層對(duì)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的關(guān)心?！?海通證券策略分析師荀玉根表示，自去年2月中央政治局提出“推進(jìn)金融供給側(cè)改革”以來(lái)，資本市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位更加重要。 我國(guó)金融體系要想提高直接融資比重，就必須充分發(fā)揮資本市場(chǎng)的作用，進(jìn)一步完善市場(chǎng)體系。
“國(guó)家隊(duì)”公布多項(xiàng)減持計(jì)劃
除了場(chǎng)外資金配置外，作為“國(guó)家隊(duì)”資金的社保基金和大型基金也相繼公布了多項(xiàng)減持計(jì)劃，也被視為給股市“降溫”。
9日，匯頂科技、北斗星光、太極實(shí)業(yè)等多家大基金持股的A股上市公司發(fā)布股東減持預(yù)披露公告，稱大基金擬減持公司股份比例為1%-2%。 無(wú)需等待。 北斗星公告，持股11.99%的大基金擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易方式減持不超過(guò)979.85萬(wàn)股公司股份，擬減持股份不超過(guò)公司總股本的2% 。
同日，中國(guó)人民保險(xiǎn)公司發(fā)布公告，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)擬自15個(gè)交易日起6個(gè)月內(nèi)，通過(guò)集中減持本公司A股股票不超過(guò)8.84億股。競(jìng)價(jià)或大宗交易，即不超過(guò)公司當(dāng)前發(fā)行的股份。 占股份總數(shù)的2%。
在董登新看來(lái)，當(dāng)前的結(jié)構(gòu)性牛市以及相當(dāng)一部分個(gè)股的估值已經(jīng)嚴(yán)重偏高。 “國(guó)家隊(duì)”資金主動(dòng)調(diào)整或減倉(cāng)，是一種相對(duì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的行為。 從長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、理性投資角度看，需要調(diào)整倉(cāng)位結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置，使投資組合更加理性，適當(dāng)拋售估值過(guò)高的股票。
也有業(yè)內(nèi)人士表示，近期股市行情火爆，部分個(gè)股估值相對(duì)較高，機(jī)構(gòu)紛紛獲利了結(jié)。 這是正常操作，不應(yīng)過(guò)度解釋。 而且市場(chǎng)交易量大，減持也是合理的實(shí)現(xiàn)。
震驚的風(fēng)險(xiǎn)可能即將來(lái)臨
對(duì)于后市，市場(chǎng)看法存在較大分歧。 有專家表示，調(diào)整是暫時(shí)的，市場(chǎng)情況已經(jīng)開(kāi)始。 也有業(yè)內(nèi)人士表示，本次反彈基本結(jié)束，震蕩風(fēng)險(xiǎn)就在身邊。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)逐漸從“快牛”階段轉(zhuǎn)向“慢?！彪A段，市場(chǎng)的上漲也會(huì)出現(xiàn)一定的波動(dòng)，而不是單邊上漲。 “我們要對(duì)這一輪的行情保持信心，調(diào)整是暫時(shí)的，行情已經(jīng)開(kāi)始了，不會(huì)那么快結(jié)束。大家還是要堅(jiān)持價(jià)值投資，從基本面入手，篩選出可以投資的股票長(zhǎng)期來(lái)看，不要追漲殺跌，不要選擇一些概念股和主題股。 楊德龍說(shuō)道。
不過(guò)，也有業(yè)內(nèi)人士持相對(duì)保守的態(tài)度。 董登新告訴記者，從技術(shù)面看，反彈的高度取決于工農(nóng)建行四大國(guó)有銀行的股價(jià)走勢(shì)。 目前有下跌趨勢(shì)，龍頭券商也出現(xiàn)回調(diào)。 從2800點(diǎn)到3400點(diǎn)的反彈非常強(qiáng)勁，這個(gè)反彈基本結(jié)束了。
中信證券表示，短期補(bǔ)漲已接近尾聲。 短期增量資本流入仍有慣性，但近期存量資本流出壓力也將驟增。 7月解禁規(guī)模為今年以來(lái)最高，解禁對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)估值水平達(dá)到86倍，處于歷史最高水平。 長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)增量資金潛力依然巨大，預(yù)計(jì)每月存調(diào)資金上限可達(dá)4450億元至7650億元。 在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確定性較高、市場(chǎng)潛在增量流動(dòng)性充足的背景下，三季度市場(chǎng)調(diào)整將是下半年新的入場(chǎng)機(jī)會(huì)。
安信證券表示，投資者短期內(nèi)需警惕傲慢和急躁情緒，由積極轉(zhuǎn)為中性。 從宏觀角度看，6月份金融數(shù)據(jù)持續(xù)改善但步伐放緩，通脹同比反彈，流動(dòng)性預(yù)期需回歸適度寬松。 從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，近期A股市場(chǎng)上漲過(guò)快，與風(fēng)險(xiǎn)偏好和情緒相對(duì)應(yīng)。 各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)均處于高水平； 從資產(chǎn)配置角度來(lái)看，近期股票相對(duì)于債券的吸引力也出現(xiàn)了一定程度的下降。 從外部環(huán)境看，海外經(jīng)濟(jì)和疫情仍存在一定不確定性。
興業(yè)證券表示，A股正在經(jīng)歷“長(zhǎng)?！保瑩肀Ч蓹?quán)時(shí)代。 截至7月12日，上證指數(shù)實(shí)現(xiàn)20%漲幅，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)實(shí)現(xiàn)50%漲幅。 當(dāng)然，短期內(nèi)，由于市場(chǎng)上漲過(guò)快過(guò)急、獲利盤回吐、解禁降準(zhǔn)壓力、杠桿資金嚴(yán)查等因素，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)波折，但股權(quán)時(shí)代逐步到來(lái)的大方向沒(méi)有改變。
