在有效優(yōu)化民營(yíng)企業(yè)發(fā)展環(huán)境、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化等方面也積極部署結(jié)構(gòu)性政策。 近期，市場(chǎng)持續(xù)震蕩調(diào)整。 市場(chǎng)估值水平處于歷史低位。 當(dāng)前的資產(chǎn)價(jià)格意味著投資者的預(yù)期相對(duì)悲觀。 A股市場(chǎng)更加底部化。 結(jié)合中央政治局會(huì)議精神，后續(xù)政策應(yīng)對(duì)將有助于逐步提升當(dāng)前投資者信心，對(duì)今年下半年A股市場(chǎng)保持中性至積極看法，做好對(duì)于未來市場(chǎng)表現(xiàn)不必過于悲觀。 當(dāng)前來看，市場(chǎng)機(jī)遇大于風(fēng)險(xiǎn)。 在分配上，結(jié)合中央政治局會(huì)議精神，建議更多關(guān)注政策可能支持的領(lǐng)域。 短期來看，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)領(lǐng)域或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性表現(xiàn)； 與此同時(shí)，上市公司中期業(yè)績(jī)陸續(xù)出爐，未來業(yè)績(jī)將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善。 下游消費(fèi)、制造子行業(yè)以及拐點(diǎn)可能超預(yù)期的個(gè)股也有望成為投資者關(guān)注的領(lǐng)域。 ③華泰證券：政治局會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)有積極表態(tài)，或?qū)⑻嵴馎股盈利預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好。 華泰證券研報(bào)稱，7月政治局會(huì)議前，二季度經(jīng)濟(jì)不強(qiáng)勁，財(cái)政實(shí)力小幅減弱，投資投資者對(duì)增長(zhǎng)和政策預(yù)期較低。 會(huì)議呼應(yīng)了上述擔(dān)憂：一是指出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨新困難，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和政策儲(chǔ)備； 二是“擴(kuò)大內(nèi)需”再次成為首要工作目標(biāo)。 會(huì)議上提到了房地產(chǎn)和總量政策，略超預(yù)期。 資本市場(chǎng)的表態(tài)相對(duì)積極，或?qū)⑻嵴馎股盈利預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好。 但由于第三次庫(kù)存周期的制約以及周期中期的壓力，疲軟復(fù)蘇可能仍是基準(zhǔn)情景； 產(chǎn)業(yè)政策繼續(xù)聚焦“高質(zhì)量發(fā)展”，強(qiáng)調(diào)人工智能與先進(jìn)制造融合。
從配置角度來看，消費(fèi)等順周期板塊可以更加活躍。 行業(yè)層面，重點(diǎn)關(guān)注AI+/消費(fèi)電子/一帶一路/地產(chǎn)連鎖/電力/種業(yè)等增量表述。 ④中信建投：政治局會(huì)議可以說是一場(chǎng)“及時(shí)雨”政策上，有利于增強(qiáng)市場(chǎng)信心。 中信建投指出，在經(jīng)濟(jì)基本面疲軟、A股指數(shù)持續(xù)低迷、市場(chǎng)對(duì)政策預(yù)期有限的背景下，7月24日，中央政治局召開會(huì)議，對(duì)今年經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行部署下半年。 對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷、重點(diǎn)領(lǐng)域（尤其是房地產(chǎn)相關(guān)報(bào)表）風(fēng)險(xiǎn)緩釋、資本市場(chǎng)、擴(kuò)大內(nèi)需等方面亮點(diǎn)較多。 當(dāng)前市場(chǎng)底部特征明顯。 這次政治局會(huì)議可謂政策“及時(shí)雨”，有利于增強(qiáng)市場(chǎng)信心，吸引增量資金流入，提振國(guó)內(nèi)消費(fèi)，促進(jìn)市場(chǎng)企穩(wěn)復(fù)蘇。 建議抓住底部布局機(jī)會(huì)，低價(jià)加倉(cāng)，重點(diǎn)關(guān)注：券商、保險(xiǎn)、地產(chǎn)連鎖、汽車、半導(dǎo)體、通訊、有色/石油、農(nóng)化、機(jī)械設(shè)備等。主題層面，我們重點(diǎn)關(guān)注“一帶一路”倡議和新一輪中國(guó)機(jī)遇專題評(píng)估。