經濟觀察網記者周帆表示，個人養(yǎng)老金制度正在慶祝一周年。
自去年11月證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金個人養(yǎng)老金投資業(yè)務管理暫行規(guī)定》以來，個人養(yǎng)老金投資已運行近一年時間。 在銀行、理財子公司、基金、保險等機構的大力推動下，據公開信息顯示，相關賬戶開立數(shù)量快速增長，目前已超過4000萬戶。
與此同時，獲批的金融產品數(shù)量也在不斷增加。 據記者統(tǒng)計，截至今年10月底，個人養(yǎng)老產品共計739款，其中存款產品465款、基金162款、保險產品93款、理財產品19款。
“從一年來的試點情況來看，個人養(yǎng)老金運行基本穩(wěn)定，試點期間提出的一些問題也通過一些補充政策不斷得到改善。從試點結果來看，個人養(yǎng)老金的業(yè)務基礎政策的全面推出已經比較成熟，從保證公平的角度來看，惠及民生的政策必須盡快推出，對于未來擴大試點城市名單我們還是比較樂觀的?！?該投資基金人士對經濟觀察網記者表示。
有機構測算，在人口老齡化加深、居民養(yǎng)老投資觀念增強、個人養(yǎng)老金制度不斷完善、覆蓋城市不斷擴大等因素綜合作用下，存在巨大的養(yǎng)老保險缺口。未來個人養(yǎng)老金的發(fā)展?jié)摿Α?預計到2031年，我國個人養(yǎng)老金潛在空間接近120萬億元。
盡管市場巨大，但個人養(yǎng)老金制度實施一年來也暴露出一些問題。
“目前，開戶數(shù)量明顯大于存入資金的賬戶數(shù)量，存在存入資金存入后不進行投資的情況。這種現(xiàn)象背后，部分居民可能為了獲得資金而簡單開戶。銀行開戶激勵措施。開戶時，也有一些居民為了節(jié)稅而繳納存款，但不知道投資什么產品，沒有進行任何投資。針對這種情況，需要更廣泛地推廣以及深入的個人養(yǎng)老金投資教育和規(guī)劃服務?！?博時基金多元資產管理部總經理、基金經理麥晶告訴記者。
“此外，未來可能還需要進一步深化稅收優(yōu)惠政策的精準性，妥善處理個人養(yǎng)老金賬戶靈活的制度問題，增強個人養(yǎng)老金產品的吸引力。比如在個人養(yǎng)老金的設計上，養(yǎng)老基金產品策略上，我們可以借鑒海外代表的產品經驗，實現(xiàn)資產多元化、全球配置、主動與被動相結合，根據國內投資者的實際需求，量身定制適合投資者的養(yǎng)老產品?！?某大型公募基金人士李明告訴記者。
一年“實戰(zhàn)”收獲頗豐
回顧過去，繼去年11月證監(jiān)會對涉及個人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務的各類市場機構及其業(yè)務活動進行明確監(jiān)管后，同年11月18日，證監(jiān)會發(fā)布公告稱，第一批個人養(yǎng)老投資基金。 產品及銷售機構名單包括40家基金管理人、37家基金銷售機構的129支養(yǎng)老目標基金。 同年11月28日，養(yǎng)老目標基金首批Y股上市發(fā)售。
“個人養(yǎng)老金試點已近一年，整體體系啟動有力、有序?？傮w來看，7個月內參與人數(shù)突破4000萬人，而企業(yè)年金則用了18年時間，參與人數(shù)達到3000萬人?！蓖瑫r，從個人養(yǎng)老金制度實施開始，在國家政策引導下，各級地方政府、行業(yè)協(xié)會、金融機構、各類企業(yè)積極推動政策宣傳落實，線上線下運用宣傳服務陣地讓群眾零距離“了解相關政策，獲得高效優(yōu)質服務”。 華夏基金一位人士指出。
試點期間，個人養(yǎng)老金產品不斷豐富。 多個機構旗下各類產品運行安全、成熟穩(wěn)定、指標標準化、注重長期保值。 同時，它們的風險和收益存在顯著差異，能夠滿足不同風險偏好人群的養(yǎng)老需求。 投資需求。
今年10月20日，證監(jiān)會官網公布了截至2023年9月28日的個人養(yǎng)老基金目錄和個人養(yǎng)老基金銷售機構名錄。對比151家個人養(yǎng)老基金和45家個人養(yǎng)老基金銷售機構截至2023年6月30日，個人養(yǎng)老基金機構數(shù)量增加10家，個人養(yǎng)老基金銷售機構數(shù)量分別增加3家。 中銀國際證券、中泰證券、西部證券的個人養(yǎng)老基金和個人養(yǎng)老基金銷售機構分別增至161家和48家。
在產品不斷增加的同時，有機構告訴記者，涵蓋政策宣傳、開戶指導、存款、協(xié)助納稅、產品購買、投后陪伴等全鏈條個人養(yǎng)老服務也在不斷優(yōu)化和建立。 目前，不少地方政府、金融機構和大型企業(yè)通過開設個人護理專區(qū)，設立線上服務陣地，讓參與者通過線上渠道完成各項操作； 同時，各機構組織“走進單位、走進企業(yè)、走進社區(qū)”線下活動，進一步延伸服務觸角。線上智能服務與線下咨詢顧問相輔相成，為客戶提供線上線下立體養(yǎng)老金融服務。
“個人養(yǎng)老基金經過一年的運營，個人長期投資行為已經開始顯現(xiàn)，制度設計也逐漸形成了對養(yǎng)老金儲備和養(yǎng)老金投資行為的正向引導。以個人養(yǎng)老基金為例，投資于3年期或5年期封閉期產品投資者數(shù)量大幅增加，個人養(yǎng)老金制度影響公眾的投資行為，給資本市場帶來良好的支持，其中包括個人養(yǎng)老金財務儲備。養(yǎng)老金制度改變投資行為，投資行為塑造行業(yè)生態(tài)”，開始表明長期投資理念進一步深入人心。” 前述華夏基金人士表示。
產品業(yè)績波動加劇
值得注意的是，雖然個人養(yǎng)老金制度推出以來行業(yè)發(fā)展順利，但從產品表現(xiàn)來看，部分投資者目前可能無法獲得滿意的體驗。
Wind統(tǒng)計顯示，截至2023年11月1日，算上今年新設立的產品，實現(xiàn)正收益的個人養(yǎng)老基金僅有13只，占比不足10%，約為7.69%。 其中，回報率最高的平安穩(wěn)定養(yǎng)老金Y年，成立一年以來總回報率為2.73%。 只有兩款產品的回報率超過2%，另外三款產品的正回報率均低于1%。
相反，自成立以來出現(xiàn)負收益的產品中，有9個產品虧損超過10%，最高虧損達到13.64%，53%的產品虧損在5%至10%之間。
同時，數(shù)據顯示，截至今年三季度末，基金凈資產超億元的產品僅有13只，占比不足10%，僅為8.07%。 其中，資產凈值超過5億元的產品僅有兩款，分別是興全安泰主動養(yǎng)老目標五年Y和華夏養(yǎng)老2040三年Y，分別為5.67億元和5.11億元，對應截至今年第三季度末，發(fā)行量分別為5.96億份和4.35億份。
此外，麥靜還告訴記者，由于養(yǎng)老標的FOF的持有期限有一年、三年、五年，而且持有期限越長，股權比例就越高。 近兩年來，股市波動下跌。 在市場環(huán)境下，通過傳統(tǒng)渠道銷售是非常困難的。 因此，大量發(fā)起的養(yǎng)老金目標母基金，尤其是持有期限為三五年的母基金，在規(guī)模上甚至達不到準入門檻。
“個人養(yǎng)老基金目前都是以養(yǎng)老金FOF的形式運作，主要投資于股票基金、債券基金等多種基金類型，因此與基金業(yè)績密切相關。今年，無論是股票市場還是債券市場波動和分化程度大于以往，特別是股市風格的轉換和行業(yè)輪動的加劇，都影響了基金業(yè)績，因此個人養(yǎng)老基金的業(yè)績也受到了短期壓力。” 李明告訴記者。
進一步強調，個人養(yǎng)老基金是長期投資，需要以長遠眼光客觀看待短期業(yè)績波動。 此外，我們還要明白投資有風險，不要盲目追高。 更重要的是，您必須選擇適合您風險回報偏好的退休產品。 ”
對此，華夏基金相關人士也指出，養(yǎng)老金是一筆長期資金，投資是為退休后“第二次生命”儲備資產，投資周期長達數(shù)十年。 短期的波動會對收入產生負面影響，但隨著時間的推移，波動會被時間逐漸平滑，并通過復利效應不斷積累，最終達到資產積累的目的。
“養(yǎng)老基金需要根據風險與收益匹配的原則，保持權益類資產的合理配置，才能實現(xiàn)長期投資目標。隨著我國資本市場各項制度的不斷完善和投資質量的提高，上市公司，股權資產的投資價值將進一步提升，同時養(yǎng)老基金等長期資金進行股權投資有利于促進資本市場的成熟和繁榮，穩(wěn)定的資本市場帶來穩(wěn)定的回報到養(yǎng)老金投資，兩者相互促進，形成良性循環(huán)。” 華夏基金相關人士補充道。
各組織共同探討行業(yè)未來
除了個人養(yǎng)老產品業(yè)績波動較大之外，行業(yè)目前還面臨著諸多問題。
李明向記者透露，個人養(yǎng)老金制度推出一年來，開戶數(shù)量快速增長，目前已超過4000萬戶。 但存款卻不及預期，甚至出現(xiàn)“空賬戶”。
人力資源和社會保障部數(shù)據顯示，截至6月底，全國36個重點城市（地區(qū)）開立個人養(yǎng)老金賬戶人數(shù)達4030萬人。 據今年一季度末數(shù)據分析，全國開設個人養(yǎng)老金賬戶的人數(shù)為3038萬人。 其中，完成資金存入的人數(shù)僅超過900萬人，實際繳費人數(shù)僅占參與人數(shù)的31.37%； “存款總額182億元，人均存款額只有2022元，距離每年1.2萬元的繳存限額還有很大差距?！崩蠲髦赋觥?/p>
其進一步表示，具體到個人養(yǎng)老基金，雖然產品規(guī)模穩(wěn)步擴大，但也面臨短期業(yè)績壓力、規(guī)模偏小的問題。 截至2023年三季度末，個人養(yǎng)老基金數(shù)量已擴大至161只，總規(guī)模達51.87億元，較2022年末129只產品總數(shù)增長158.57%， 20.06億元。 但平均規(guī)模只有3200萬元。
“短期內投資者參與意愿不高的原因是今年資本市場波動較大，投資者避險意識較強。 長期原因是大家對金融產品的認識不夠全面，對個人養(yǎng)老金投資對象的實際風險和收入水平沒有充分了解，在決策時會傾向于更加穩(wěn)定和保守的資產。 任何新業(yè)務都需要一定階段的市場培育和投資者教育。 基金公司首先要做的就是真正提高產品的長期業(yè)績。 才能迎來市場真正的成熟和變革?！鼻笆鐾顿Y基金人士指出。
對此，富國基金相關人士認為，投資教育和陪伴在養(yǎng)老金業(yè)務發(fā)展中發(fā)揮著非常重要的作用，也是投資者對基金管理人信任的基石。 同時，基金公司還必須利用自身的資源稟賦、專業(yè)的投資能力和豐富的研究資源，將專業(yè)性強、有價值的知識轉化為對養(yǎng)老基金投資者有實際幫助的內容。
“養(yǎng)老金FOF注定是一類強調持有操作、強調首發(fā)的產品，投資者的參與率比規(guī)模更重要?；鸸緫龊猛顿Y者養(yǎng)老金理財教育，挖掘有效客戶肖像需求定位方法，為投資者提供投資解決方案。” 我們從提供個性化養(yǎng)老理財解決方案三個方面入手，將養(yǎng)老目標基金的風格特點與養(yǎng)老理財需求有效匹配?！备粐鸸ぷ魅藛T向記者強調。
李明還認為，除了重視投資教育工作外，從制度完善的角度來看，還需要明確個人養(yǎng)老金的發(fā)展模式，持續(xù)優(yōu)化頂層制度設計。 其中，對于尚未納稅的低收入群體來說，該制度的吸引力可能需要提高。 同時，從客戶體驗角度，各機構要完善產品結構，豐富產品供給，充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，提高個人養(yǎng)老基金保值增值的可能性，增強個人養(yǎng)老基金的保值增值能力。個人養(yǎng)老金投資的獲得感。
麥敬指出，在增加個人養(yǎng)老金資金來源方面，除了未來動態(tài)提高年度繳費限額外，還可以通過打通第二、第三支柱，甚至連接起來，快速擴大現(xiàn)有數(shù)額。個人公積金和個人養(yǎng)老金。 養(yǎng)老基金規(guī)模。
此外，為了更好地協(xié)助個人養(yǎng)老金投資者實現(xiàn)退休理財目標，可以鼓勵和引導相關金融機構提供更有效的個人養(yǎng)老金賬戶投資服務，并可在個人養(yǎng)老金賬戶中引入投資顧問機制。及時”。 麥晶補充道。