社融現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)
根據(jù)央行數(shù)據(jù)，2024年4月社會(huì)融資規(guī)模（社融）出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，增量為-1987億元。這一數(shù)據(jù)反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)從金融體系獲得資金的情況。其中，政府債券、企業(yè)債券和未貼現(xiàn)銀行承兌匯票等項(xiàng)目對(duì)4月社融數(shù)據(jù)造成了拖累。尤其是政府債券凈融資負(fù)增長(zhǎng)，減少了984億元，與去年同期相比少增了5532億元。
對(duì)于政府債券規(guī)模下滑的原因，有分析認(rèn)為是由于國(guó)債和地方債發(fā)行較為緩慢所致。然而，隨著土地出讓金下滑、專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度偏慢以及地方財(cái)力有限等因素的影響，預(yù)計(jì)后續(xù)政府債融資將有所加快，從而對(duì)社融數(shù)據(jù)產(chǎn)生積極的提振作用。
貨幣供應(yīng)量下滑
除了社融數(shù)據(jù)之外，貨幣供應(yīng)量也呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。4月末，狹義貨幣（M1）同比下降了1.4%，廣義貨幣（M2）增長(zhǎng)了7.2%，處于歷史低位。這表明，融資需求放緩，帶動(dòng)了貨幣供應(yīng)量的減速。
貨幣供應(yīng)量增速下滑的主要原因之一是監(jiān)管對(duì)部分不合規(guī)的存款產(chǎn)品進(jìn)行整頓，從而擠出了部分虛增的存貸款水分。另外，金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效的提升也是導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量增速放緩的因素之一。
展望未來(lái)
盡管4月金融數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一些波動(dòng)，但我們?nèi)匀豢吹搅艘恍┓e極的信號(hào)。隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求逐步向好、政府部門融資加快以及債市逐步回歸基本面邏輯，貨幣供應(yīng)量增速有望逐漸企穩(wěn)。
總的來(lái)說(shuō)，當(dāng)前我國(guó)金融形勢(shì)依然面臨一些挑戰(zhàn)，但也存在著不少發(fā)展的機(jī)遇。我們期待未來(lái)政策的進(jìn)一步完善和市場(chǎng)的逐步回暖，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)支撐。